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鹭燕医药股份有限公司关于2019年度配股公开发行证券摊薄即期

发布时间:2019-11-07 19:06:04 人气:3812

证券代码:002788证券缩写:庐阳医疗公告编号。:2019-066

庐阳制药有限公司

关于2019年股票发行稀释即期回报风险提示及填补措施的公告

公司及董事会全体成员保证所披露的信息真实、准确、完整,无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护的意见》(国办发〔2013〕110号)和《关于首次发行和再融资、重大资产重组和稀释即期回报相关事项的指导意见》(证监会公告第2013号)的相关要求。[[2015]31号),为了保护中小投资者的知情权,维护中小投资者的利益,公司分析了公开发行股票(以下简称“配股”)对普通股股东权益和即期回报的可能影响。公司主要财务指标受即期回报稀释的影响,公司采取的具体填报措施如下:

一、配股发行对公司主要财务指标的影响

(1)假设条件

1.宏观经济环境、行业发展和公司经营环境没有发生重大变化。

2.发行前,公司总股本为326,830,440股。这种股份分配将以每10股不超过2股的比例分配给所有股东。本次发行的股票数量不超过65,366,088股(最终发行的股票数量以中国证监会批准后实际发行的股票数量为准)。根据拟发行股份数量上限的计算,本次发行完成后,公司总股本将增至392,196,528股。

3.本次发行募集资金总额预计不超过3.5亿元,不考虑发行费用的影响,也不考虑募集资金对公司生产经营、财务状况(如财务支出和投资收益)等的影响。

4.假设本次配股发行将于2020年3月底完成,此次仅用于衡量本次配股发行稀释后的即时回报对公司财务指标的影响。最终,发行的实际完成时间将取决于中国证监会的批准。

5.在预测公司总股本时,基于本次配股前的总股本326,830,440股,仅考虑本次配股发行的股份的影响,以及其他因素(如资本公积金资本化、股份股利分配、股权激励、股份回购等)。)不会导致公司总股本的变化。

6.根据2018年归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润,假设2019年归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别增加20%和40%。2020年归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别以2019年为基础计算,同比增长10%和30%。(该假设仅用于计算该问题对主要指标的影响,并不代表公司对2019年和2020年经营状况和趋势的判断)。

7.不考虑公司现金股利的影响。

8.未考虑其他不可抗力因素对公司生产、经营和财务状况的影响。

上述利润预测仅用于衡量此次配股稀释后的即时回报对公司主要财务指标的影响。它并不代表该公司2019年和2020年的利润预测。投资者不应基于此做出投资决策。如果投资者基于此做出投资决策,公司将不承担赔偿责任。

(2)稀释即期回报对公司主要财务指标的影响分析

基于上述假设,本公司计算了不同利润假设下稀释即时回报对本公司主要财务指标的影响,如下表所示:

注:在上述计算中,基本每股收益和加权平均股本收益率是根据《发行公共证券公司信息披露编报规则第9号——股本收益率和每股收益的计算和披露》(2010年修订)的规定计算的

二.稀释本期即时回报的风险提示

本次公开发行募集的资金到位后,公司的总股本和净资产将相应增加。募集资金到位后的短期内,公司净利润的增长率可能低于净资产和总股本的增长率。每股收益和净资产加权平均收益率等财务指标将在一定程度上下降。股东的即时回报有被稀释的风险。

三.融资的必要性和合理性

(a)项目背景

该公司的主要业务是药品分销和零售。其业务流程是从上游企业购买药品或医疗器械等药品,然后将药品直接销售给医院、诊所、药店等终端客户,或批发给下游经销商,通过销售和服务之间的差价获利。

医疗机构是公司的主要客户。医疗机构需求明确稳定,信誉良好。然而,偿还期很长,而上游供应商给予公司的信贷期通常很短。上下游支付和收款结算的时间差增加了公司对营运资金的需求。

经过多年的发展,公司已成为福建省最大的医药流通企业。公司已实现福建省公立医疗机构100%覆盖,共有204家零售网点。公司通过并购扩张,在四川、江西、海南等三省分销医药产品,并在安徽亳州拓展全国中草药业务。截至目前,公司已完成四川省14个城市17家公司、江西省8个城市9家公司、海南省2家公司的配送网络布局,基本实现了上述三省主要区域二级及以上医疗机构的覆盖。因此,公司的资产和业务规模通过“内涵式增长和外延式扩张”不断扩大,对营运资本的需求也不断增加。

同时,根据国家对医药产品的监管要求、医药第三方物流的政策指导以及医药分离等行业的发展趋势,公司需要投入大量营运资金,用于物流配送和信息系统的建设和改造、市场开发以及医疗人工智能、大数据等新兴格式的探索。

此外,“十三五”期间,随着人口老龄化加剧、消费水平提高、医疗保健意识增强、医疗投资不断扩大、医疗设施和保障体系日益完善,我国医疗卫生行业面临良好的发展机遇。医药流通产业整合步伐进一步加快,产业集中度进一步提高,区域龙头企业实力不断增强。为了应对行业内激烈的竞争,巩固现有优势地位,不断扩大规模,增加利润,公司还必须投入更多资金,确保公司业务持续健康发展。

截至2016年底、2017年底、2018年底和2019年6月底,公司营运资本配置比例分别为29.31%、20.68%、15.41%和13.91%,呈逐年下降趋势。虽然公司通过使用自有资金和增加银行贷款保持了一定的营运资金,但通过加强和优化资金管理,也提高了资金使用效率。然而,从长远来看,仅仅依靠上述方法很难满足公司业务持续快速增长对营运资本的需求。为此,公司计划用这次筹集的全部资金来补充营运资金,从而为公司未来的发展打下良好的基础。

(二)项目实施的必要性

1、有利于促进公司战略计划的实施

福建省是中国医疗改革的领先省份。率先探索“点对点票制”、“双票制”、“三明模式”、“医保办统筹三医联动”等医疗领域,取得良好成效。其中,“两票制”自2017年开始在全国推广。通过积极应对福建省医疗机构药品集中招标采购改革,公司更好地顺应了市场发展趋势,在福建省树立了领先地位,积累了医疗改革过程中的中药管理经验和企业管理经验。在现有经验的基础上,公司制定了“横向和纵向人工智能”的三维战略计划。公司在保持福建省优势的同时,通过推广和扩张实现了跨省区域发展,推动了医疗保健人工智能和大数据的研发。

医药流通行业具有资本密集型的特点,尤其是对于应收账款期限较长的医疗机构,在业务发展过程中需要大量资金作为保障。在推进战略实施的过程中,公司主要依靠自有资金和银行融资来解决资金需求,融资规模和成本受到限制。营运资金不足问题已成为公司业务战略规划快速推进的主要瓶颈之一。

募集资金到位后,公司业务发展所需的财务压力将在一定程度上得到缓解,这将有助于公司快速推进战略计划的实施。

2、有利于优化公司资本结构,提高偿付能力和经营效率,提高公司盈利能力

截至2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月底,本公司合并报表的资产负债率分别为60.75%、69.48%、72.76%和74.96%。资产负债率一直处于较高水平,较高的资产负债结构在一定程度上制约着公司的业务发展。

募集资金到位后,公司营运资金将增加3.5亿元。根据2019年6月30日合并报表计算的公司短期和长期偿债能力指标变化如下:

如上表所示,募集资金补充营运资本后,有利于提高公司偿付能力,进一步优化资本结构。

3、有利于公司降低财务成本,提高盈利能力

近年来,随着公司业务规模的迅速扩大,资金需求迅速增加,自有资金无法满足业务发展所需的投资。因此,公司采用增加财务杠杆和负债的方法来满足业务扩张的需要。银行贷款和利息费用逐年增加。2016年1月至6月,2017年、2018年和2019年,公司财务支出分别为6542.26万元、7568.33万元、12291.76万元和7291.46万元。

募集资金补充营运资金后,将有效缓解公司营运资金压力,满足公司业务快速发展的资金需求。同时,这相当于减少等价债务融资,从而减少财务支出,这将进一步提高公司的盈利能力。

综上所述,筹集资本补充营运资本是公司发展的需要,这将有效缓解资本压力,优化资本结构,降低财务支出,从而有助于公司盈利能力和核心竞争力的提高。

(三)项目实施的可行性

1.医药流通产业具有长期良好的发展空间

中国医药流通产业多年来发展迅速。该国的经济增长和居民人均收入有所增加。该国的卫生总支出和居民卫生支出继续增加。居民的保健意识逐年提高。人口的自然增长、人口结构的老龄化趋势和疾病谱的变化都推动了未来药品市场的刚性增长。此外,“十三五”期间政府医疗改革加大投入和力度,新版《基本药物目录》的扩展,基本药物使用比例的提高,新型农村合作医疗保障水平的提高,为医药流通产业的持续发展奠定了良好基础。

综上所述,医药流通产业具有长期良好的发展空间。因此,在行业持续发展和并购加速的前提下,增加营运资本投资将有助于缓解公司扩大业务规模和增加市场份额的资本需求,进一步促进公司的快速发展,为全体股东创造更多回报。

2.公司资金管理能力逐步提高

为了加强对资金使用的监督管理,加快资金周转,提高资金效率,确保资金安全,公司建立和完善了资金管理制度,包括应收账款管理制度、应付账款管理制度、库存管理制度、票据结算管理制度、基础资金管理制度、银行账户管理制度、现金管理制度、银行贷款管理制度、内部资金汇兑管理制度和专项资金筹集管理制度。在实际运营中,公司的资本管理能力逐步提高。公司资金管理能力的提高为公司有效利用募集资金、提高资金使用效率、支持业务快速发展奠定了基础。

四、募集资金投资项目与公司现有业务的关系以及募集资金投资项目的人员、技术、市场等方面的储备

公司本次配股筹集的资金用于扣除发行费用后补充营运资金,旨在改善公司资本结构,降低财务风险,补充长期发展所需的营运资金,为公司未来的快速发展奠定基础。本次配股募集资金的投资项目不涉及人员、技术、市场等相关储备。

五、公司采取具体措施填写即时退货单

(一)公司现有业务经营状况、发展趋势、主要风险及改进措施。

经过多年持续发展,公司确立了“横向和纵向人工智能”的立体发展战略,从提供医疗产品升级到提供医疗服务,从五个传统业务模块(药品分销、零售、工业、医疗器械、医疗保健)升级到创新模块(人工智能、第三方物流、电子商务),将公司建设成为中国知名的医疗卫生产品和服务提供商。

通过内涵式发展和外延式扩张相结合,公司在福建省医药分销业务的市场份额、经营效率和利润方面实现了持续的提高和增长。同时,公司完成了四川省14个城市17家公司、江西省8个城市9家公司、海南省2家公司的配送网络布局,基本实现了上述三省主要区域二级及以上医疗机构的覆盖。直接零售商店的总数增加到204家。公司的创新业务稳步发展,并完成了一家一流综合医院的收购。

2016年1-6月、2017年、2018年和2019年,公司实现营业收入6982.885亿元、8338.232亿元、115亿元、08910万元和7173.0605万元,同比分别增长19.41%、37.93%和34.97%。

在快速发展的同时,公司还面临以下主要风险,相关风险及改进措施如下:

1.市场竞争加剧的风险

目前,医药企业通过产业融合形成了“国家区域寡头”的竞争格局。在国家和地方政策的指导下,产业集中度将进一步提高。一些全国性的医药流通企业也将凭借其规模优势和资本实力,加大投资布局或与区域性医药流通企业合并。如果公司不能在市场格局变化的竞争环境下继续保持在福建医药流通行业的竞争优势,实现进一步发展,其在福建行业的领先地位可能会受到影响。

为了应对激烈的市场竞争,公司根据福建医药行业和公司的实际情况,制定了切实可行的发展战略和经营计划。公司将通过优化资源配置,提升渠道能力和市场增值服务能力,加强与医药生产企业的深度战略和项目合作,巩固在福建省医药流通行业的领先地位。同时,公司将充分发挥“两票制”的运行经验和优势,抓住在全国推广“两票制”政策的机遇,积极拓展福建省以外的医药市场。

2.行业政策风险

制药业受到这项政策的极大影响。随着“两票制”、医疗费用控制和医疗保险支付、分级诊疗、一致性评价、药品分离和批量购买的改革,医疗改革政策对医药行业的供给侧、流通侧、支付侧和服务侧产生了巨大的影响。药品价格总体呈下降趋势,制药行业的增长速度放缓,有可能降低公司业绩。

公司始终遵循国家医疗改革的政策指导、医药流通行业的发展趋势和公司的价值观,建立了有效的运营体系和内部控制机制,涵盖公司经营管理的决策、实施、监督、反馈等各个方面。,以有效控制风险。福建省是中国医疗改革的领先省份。公司积极响应福建省医疗机构药品集中招标采购改革,更好地顺应了市场发展趋势,在医疗改革过程中积累了中医药管理和企业管理经验。

3.应收账款管理的风险

该公司的主要客户是具有二级或更高资本实力、良好信誉和保证资金回收的公立医院。同时,公司建立了严格的应收账款管理制度,没有大额应收账款无法收回的情况。如果医疗机构或医疗保险部门的客户未能按照招标文件或销售合同的规定/协议及时付款,或公司纯销售业务规模大幅增加,公司应收账款规模可能会很高。如果公司不能有效管理应收账款,从而影响公司资本周转率,导致公司资金短缺,面临一定的坏账损失风险,可能会影响公司的稳定经营。

公司将继续加强应收账款管理系统的实施,实时监控应收账款,确保应收账款的安全。公司将完善资本配置规范化管理体系,加快应收账款回收,提高资本使用效率。

4.库存管理风险

由于医疗市场的特殊性,药品配送企业药品的储存和配送必须满足突发传染病的时效性、不确定性和紧迫性的要求。同时,医药流通企业还需要应对医药行业生产的周期性和运输途中的不确定性。因此,医药分销企业必须保持一定的药品库存,这对企业的资本实力提出了更高的要求。此外,药品的有效期管理比普通商品严格,超过有效期的药品必须在办理相关手续后销毁。虽然公司已经建立并实施了有效的库存管理系统,并努力提高库存周转率,但仍然存在库存损失的风险。

公司通过建立严格的库存管理系统,依托先进的信息系统,对库存商品的库存数量、批号和有效期进行统一管理。公司的总库存通过销售订购、建立合理的最低库存、促进近期销售等措施得到有效控制。

5.扩展并购不符合预期的风险

在巩固和提高福建省医药流通市场份额的同时,公司抓住了行业整合的良好机遇,通过复制管理模式,稳步向福建省外医药流通市场拓展。公司通过收购进入四川、江西、海南和香港的医药流通市场,并在安徽省亳州市收购了一家中草药厂,将其中草药业务扩展至全国。虽然公司在扩张过程中对将要进入的市场和相关企业进行了详细的研究,但如果公司不能根据各个地区的特点制定相应的战略和建立相应的管理体系,将面临被并购企业无法实现预期目标的风险。

公司全面调整待拓展区域的药品流通市场,全面评估风险,选择能够充分发挥公司竞争优势的区域作为新区域。公司精心选择并购的目标,这些目标都是具有一定分销网络的本土企业。公司对并购企业进行了专项投资后“协助指导”,加强了企业文化建设,改善了风险控制,调整了组织结构,培养了人才队伍,完善了内部管理,统一了信息系统等投资后整合工作,有效提高了新成员企业的渠道覆盖面、经营管理能力和专业服务水平。

6、药品质量风险

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